EPS・BPSとは？｜PER・PBRの“分母”になる1株あたり指標をやさしく解説

前回のPER・PBR・ROEで、「1株あたりの純利益」「1株あたりの純資産」という言葉が出てきました。この2つの正体が、EPSとBPSです。

地味に見えますが、EPSとBPSはPERやPBRを計算するときの“分母”。ここを押さえると、指標が「なんとなく」から「なるほど」に変わります。今回は、この2つの1株あたり指標をやさしく解説します。

この記事を読むと分かること

• EPS・BPSがそれぞれ何を表すか
• PER・PBRとの関係
• 「EPSが伸びているか」を見る大切さ
• 株数の変化で気をつけること

EPS・BPSってなに？（比較表）

まずは全体像から。どちらも「会社全体の数字 ÷ 株数」で、1株あたりに直したものです。

指標	意味	計算（イメージ）	どの指標に使う
EPS	1株あたりの当期純利益	当期純利益 ÷ 株式数	PER・成長性
BPS	1株あたりの純資産	純資産 ÷ 株式数	PBR

① EPS（1株あたり当期純利益）

EPSは、1株が1年でどれだけの利益を生んだかを表します。計算は「当期純利益 ÷ 発行済株式数」。

ここで前回の式を思い出してください。

PER ＝ 株価 ÷ EPS

つまり、EPSが分かれば、PERが計算できるのです。逆に並べ替えると「株価 ＝ EPS × PER」。株価は、「1株の利益（EPS）」に「市場の期待（PER）」を掛けたもの、とも読めます。

② BPS（1株あたり純資産）

BPSは、1株あたりに割り当てられる純資産（会社の正味の財産）を表します。計算は「純資産 ÷ 発行済株式数」。

こちらも前回の式とつながります。

PBR ＝ 株価 ÷ BPS

BPSは、いわば「1株あたりの解散価値」。株価がBPSの何倍か（＝PBR）で、純資産に対する割高・割安を見るわけです。

いちばん大事なのは「EPSが伸びているか」

EPSは単年の数字より、何年かの“推移”で見るのがポイントです。

• EPSが年々伸びている…1株あたりの利益が増えている＝会社が成長している good サイン
• EPSが横ばい・減少…稼ぐ力が伸び悩んでいるかも

そして、コツコツ稼いだ利益（当期純利益）は純資産に積み上がるので、利益が伸びる会社はBPSも少しずつ増えていきます。財務三表で学んだ「利益剰余金」の話が、ここでもつながっています。

株数の変化で気をつけること

EPS・BPSは「÷ 株式数」なので、株数が変わると数字も動きます。利益や純資産そのものと混同しないよう注意。

• 増資（新しく株を発行）…株数が増えてEPSが薄まる（希薄化）
• 自社株買い（自社の株を買い戻す）…株数が減ってEPSが増える

利益が変わっていなくても、株数の増減でEPSは上下する——この点は覚えておくと、決算のニュースが読みやすくなります。

初心者はここを見ればOK

• EPSが年々伸びているか（最重要・成長のサイン）
• BPSも増えているか（純資産が積み上がっているか）

この2つが右肩上がりの会社は、「稼ぐ力も、財産の蓄えも育っている」ということ。まずはこの“伸び”をチェックする習慣をつけましょう。

つまずきポイント（ここで差がつく）

• 単年でなく推移で見る…1年だけの数字では成長は判断できません
• 株数の影響を忘れない…増資・自社株買いでEPSは動きます
• 指標は組み合わせ…EPSが伸びていても、PERが高すぎれば株価は割高なことも

まとめ

2つの1株あたり指標を、もう一度ひと言ずつ。

• EPS＝1株あたりの当期純利益（PERの分母・成長性を見る）
• BPS＝1株あたりの純資産（PBRの分母）

そして、いちばん大事なのはEPSが年々伸びているか。1株の利益が育っている会社かどうかを、推移でチェックする——これがPER・PBRを“使いこなす”第一歩です。

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※本記事は投資指標に関する情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。投資の最終判断はご自身の責任でお願いします。